365体育投注足球现金网 bet365球探足球比分 日博体育在线官网 365体育投注在线娱乐场 356bet提款 万博体育app2.0苹果版 安卓下不起开元棋牌 365bet中文 日博提不了现 356bet体育网址 bet36体育开户bet36体育开户 cc国际金沙城 澳门356bet 365体育彩票”app 356bet直播 365bet投注app cc国际m.cc177.com 狗万官网网页 开元棋牌吧 365bet棒球 bet365提现是被 正规365bet官网平台 365bet官网官网地址 356bet备用网址888 正规356bet平台 fa365体育投注 best365提款算违法 外围365体育投注 网址 365-体育投注提款 必赢开元棋牌反水 开元棋牌注册送365彩金 365体育被封了吗 365棋牌苹果二维码 356bet滚球投注 356bet台湾 365bet app进不去 bet365线上网址 开元棋牌开发商 365bet娱乐场下载 博彩bet356中途 中超联赛预测(万博app) 356bet现金国际网 bet36注册 bet365在线体育投注备用 开元棋牌有没有抽水 bt365网站找不到了吗 365bet官网正网 bt365 滚球 狗万赞助奥 365棋牌电脑下载手机版下载手机版

用车自己动手清理保养 简单五步轻松搞定汽车

2019-09-18 21:57 来源:新浪家居

  用车自己动手清理保养 简单五步轻松搞定汽车

  在凤凰汽车参团买车能优惠多少钱?参加凤凰汽车团购价格低于您在4S店买车的价格,但由于汽车价格属于敏感话题,所以我们不会透漏交易的最终价格以及优惠幅度,但是我们可以保证,只要您参与我们的团购活动,一定可以在最低价钱的前提下买到自己中意的汽车。作者:郑洁瑶3月19日,抖音更新了品牌slogan,改为记录美好生活。

金融政策:车型保险方面,以售价为万的2016款自动舒适版车型为例,新车第一年保险费用在万元左右。马俊杰也表示,在酒店开业之初,还曾担心市场认可度。

  随着供需结构持续改善,MOSFET将维持涨势。效果显而易见,BC221在B站运营一个多月,粉丝近10万,每天自然涨粉2000+;官微82万,粉丝活跃度持续被激发,自发为四子站台。

  去年12月初,放心不下儿子的胡先生夫妻俩从阜阳回到合肥,想着先找到儿子乐乐,当面问个清楚,却发现自己家买的房子已经换了主人,乐乐更是不见踪影。经过调查,我于2005年前后证实了周贻康才是真正的收信人。

另据报道称,作为三四线楼市另一个重要推手的棚户区改造,今年在提法上有了变化,并未像过去几年那样提及货币化安置。

  春暖花开之际有不少伴侣会选择拍婚纱照,他们拍婚纱照亦是路人眼里的一道美丽风景线,让大家沐浴在爱情的氛围里。

  解放战争中毛泽东说:我有刘伯承,蒋介石不可能不完蛋。第二个信号:不懂得感恩我们经常看到这样的画面:孩子饭后推开饭碗就去看电视或去玩了,父母则忙碌着收拾碗筷;家里有好吃的东西,父母总是留给孩子品尝,孩子却很少请父母先吃;孩子生病,父母便细致入微地关照,而父母身体不适,孩子却很少问候甚至视而不见。

  今天就有天津的网友偶遇付辛博和颖儿这对明星情侣拍摄婚纱照,俊男美女,格外吸睛,付辛博身穿西装帅气又绅士,一旁的颖儿身穿白色婚纱,眼神纯净,让人无比羡慕,而且我们发现颖儿的身材恢复得很快,令好多女网友不禁想问问颖儿有什么产后身材恢复妙招。

  为什么要在凤凰汽车团车?凤凰汽车是国内最专业、影响力最高的汽车网站之一,在全国各地均有合作商家,拥有最优秀的车商及厂商渠道,为您带来最实惠的汽车团购价位。而这次大众品牌SUV之夜带来的概念车则更接近最终的量产版本。

  而房价上涨的因素有很多,单靠房地产税的实施,是控制不了的,供求关系、房地产政策等,才是更深层次的因素。

  中国是全球最大的农业大宗商品购买国,主要满足饲料、食用油和生物燃料等需求。

  该清单暂定包含7类、128个税项产品,按2017年统计,涉及美对华约30亿美元出口。真正给北京定名的是明朝永乐皇帝朱棣。

  

  用车自己动手清理保养 简单五步轻松搞定汽车

 
责编:
加载中…

用车自己动手清理保养 简单五步轻松搞定汽车

个人资料
mypension
mypension 新浪个人认证
据了解,威尔士队抵达南宁后向酒店提出希望提供一张乒乓球桌,以打乒乓球为乐。

加好友 发纸条

写留言 加关注

  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:10,774,437
  • 关注人气:15,447
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
正文 字体大小:

IPO批文并非免死金牌

(2019-09-18 08:01:53)
标签:

ipo

业绩变脸

分类: 证券市场

IPO批文并非免死金牌

——IPO审批不可能取代投资者独立判断

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

 

一直以来,我国股民都误以为:凡是拿到IPO批文的公司,都应该是无可挑剔的,它们应该是不坏之身,上市后不应该出现“业绩变脸”,甚至退市都是一种罪过。

其实,上市公司业绩波动是一种常态,当然,它也是一种不确定性风险。所谓“业绩变脸”,只要没有信息造假,只要没有法人及高管犯罪,它就是一种可包容的业绩波动。企业出现暂时性的经营困难或其他问题,就像普通人要吃五谷杂粮,难免会出现经常性的伤风感冒、头痛脑热,这不足为怪。因此,我们评价一家企业的业绩好坏,往往不在一时,而在长远。更重要的是,我们对一家企业投资价值的评判,除了短期盈利情况,更应关注其盈利模式及利润质量,主营收入增长的稳定性,尤其是主业成长性及研发投入、市场前景等。

一个没有主业的公司,是不会有未来的,无论其短期盈利来自何方。我们看一家企业的好坏,不能仅盯某一年的业绩,更要看它过去三、五年都在做些什么,取得了怎样的绩效。有的公司上市后,手中有钱但不珍惜股东权益,四面出击、投机取巧,打一枪换一个地方,哪个行业赚钱就涉足哪个行业,哪个项目来钱快就插足哪个项目,它们称之为多元化经营、综合化发展,结果,几年混下来,企业失去了方向,没有了主业,然而,它们只要凭借“定向增发”这一神器,就可以不停地倒腾股权,美其名曰:资本运作、资产重组,其实质就是“以钱炒钱”、玩资本、玩跨界、玩差价。

它们慷慨、任性地大搞“定向增发”、大玩“乾坤大挪移”或“吸功大法”,花别人的钱、购买别人企业的资产和利润,来充当自己公司的业绩,这就是所谓的“外延并购”、跨界并购。它们利用“定向增发”,不仅可以买回别人的资产和利润,而且还能大幅提升自己公司的每股净资产,即便原先每股净资产只有几分钱或负数,通过定向增发就可以瞬间将每股净资产提高至三、五元。然而,这种与主业毫不相干的并购,并不能将公司自身主业做大做强,弄不好,最后反客为主,公司没了主业,失去了方向和主心骨,也就失去了企业精神。

因此,公司利润多少、利润的成色及含金量,对于我们判断一家公司的未来投资价值来说,都是至关重要的。事实上,我们股民很少去理性分析一家公司的利润来源与成色,无法独立判断公司长远投资价值,除了题材、概念炒作,就是跟庄、跟风,热衷于短炒及差价搏杀,股东意识淡漠,即便遭遇不良的上市公司,他们也不会“用脚投票”。例如,一旦有公司违法违规被查处,许多股民不是选择“用脚投票”,而是理解为“利空出尽”、随时可以“抄底”,这是典型的对赌与玩命。这也是投资者不成熟的表现。

实际上,就像人的生老病死一样,企业经营失败或破产清算,也是再正常不过的事情,只要不涉及企业法人及高管犯罪,企业死亡与退市也是一种正常现象,而不是一种罪过。人有生命周期,企业同样也有生命周期,尤其是中小企业失败率、死亡率会更高,因此,在现实生活中,企业不仅可能生病,而且也有可能死亡,上市公司也是如此。从这一意义上讲,上市公司“业绩变脸”及股票退市,只要不是因为企业法人与高管犯罪所导致,那么,应该都是正常现象,不应归罪于IPO审批责任。

事实上,IPO注册制就是要设计一种具有包容性的上市标准,以满足不同企业、多样化盈利模式发展的需要。美国NASDAQ及纽约证交所就为不同类型企业同时设立了不同的专属IPO通道标准,比方,IPO标准一可能适用于“重资产型”的企业,IPO标准二可能适合于“轻资产型”的企业,IPO标准三则可能适合于各类新业态、异型企业等。这样的IPO标准不是“一刀切”的唯一标准,而是具有较大弹性和多样化选择,甚至难免“泥沙俱下”,这样的IPO体制充分体现了市场的自信、开放与包容,它能够“不拘一格降人才”,尊重个性、包容失败,正因如此,才能培育出像IBM、微软、因特尔、苹果之类的伟大企业。

相反,一个“小鼻子、小眼睛”的IPO体制,是难以培育出好企业、好股民的。美国股市的“大进大出”,就是一种自信、一种开放、一种包容、一种胸怀,它不是小家子气的“唯精英论”,它既能包容阿里巴巴的异型股权结构,也能包容中资企业的一些无名小企业,只有这样的开放与包容,才能大浪淘沙、大进大出,有时甚至是泥沙俱下的,这是一个包容的市场,也是一个自信、开放、高效的市场。

包容、开放的大市场,不仅能够培育出好企业,而且也能培养出好股民。政府大包大揽的核准制,是一种行政审批制,它代替股民思考与判断,却无法培养股民“买者自负”的人格及“用脚投票”的精神,最终只能形成股民对政府的过度依赖,甚至撒娇、耍泼。实际上,抱在怀里的孩子,是永远长不大的。

注册制改革的实质,就是“去行政化”,它让IPO审核更包容,它让市场更尊重股民的选择,它让股民变得更自主、更独立、更理性,它会让股民成熟得更快。注册制强调依法治市,并将市场化、法治化、国际化精神贯穿到每一个细节。

IPO注册制下,不仅要实现IPO节奏市场化、IPO定价市场化,而且监管者不再代替投资者判断企业好坏,证监会的主要任务将是严查重惩信息造假、股价操纵、内幕交易等证券违法犯罪活动,投资者将成为真正的市场主体,独立判断风险,对自己的买卖行为负责,平等地与发行人讨价还价,你可以选择打新炒新,你也可以“用脚投票”、放弃打新炒新,“新股不败”将成为笑话,新股上市不要说10个涨停板,就是两、三个涨停板都会成为稀罕,新股破发将成为常态,这就是市场的开放与包容,它所对应的将是投资者的真正理性与成熟。

由此可见,没有注册制,就不会有A股市场的长大成熟的明天。这就是为什么我国要将注册制改革纳入中央决策、人大授权的重要原因之一。今天,IPO扩容提速常态化,既是为了化解IPO堰塞湖,更是为了向注册制过渡对接,这样的IPO将会变得更包容、更有弹性!


0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    天天棋牌365安卓手机版 365体育投注官网注册 365棋牌兑换码 365体育比分直播 356bet正规站 365棋牌官网客服 365bet注册送39 狗万投注后进不去 日博英超联赛欧冠 best365官网平台 365艺游棋牌 开元棋牌牛牛很假 狗万 取消注单 365体育 真心朋友推荐真网 开元棋牌牛牛怎么抢
    356bet网上注册 bet36在线体育网址 365bet官网体育官网网址 开元棋牌连输几十把 365棋牌爱玩炸金花 365bet提款验证 356bet电脑版 bet365提款维护 365bet 网上赌场 365体育足球开 万狗充值不进去 365bet官网备用网址器 bet365官网网址是多少 cc国际网投软件 bet365充值 狗万 电脑版 365bet外围投注 外围足球 10365 356bet盘口编辑器 体育彩票365投注软件 bt365网站找不到了吗
    红宝开元棋牌 cc国际网投平台花姐 澳门bet365娱乐平台 365bet官网ribo88点cc 365体育投注亚洲官网 bet365游戏网 开元棋牌是作弊的吗 365体育网投靠谱吗 狗万外围网址 bet365体育网 为什么万博+app有保障 狗万客服电话 365彩票棋牌 365bet官网外围投注 118彩票开元棋牌 365中国体育彩票 bet365娱乐场下载 best365提现 365bet真人开户 365网盘体育 开元棋牌植入器
    北京特色早点加盟 放心早点加盟 移动早点加盟 安徽早点加盟 早餐类加盟
    早餐加盟店 雄州早餐怎么加盟 早餐饮品加盟 加盟 早点 早点 加盟
    早餐加盟店 早餐包子店加盟 早点来加盟 早点小吃店加盟 加盟早点
    早龙早餐加盟 全国连锁加盟 哪家早点加盟好 早餐餐饮加盟 早点加盟项目